中國可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)已經(jīng)形成了從原材料與零件供應(yīng)到設(shè)備生產(chǎn)、銷售完整的產(chǎn)業(yè) 鏈。可穿戴醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈由三部分組成：產(chǎn)業(yè)鏈上游參與主體為原材料及零件供應(yīng)商，產(chǎn) 業(yè)鏈中游市場參與者為可穿戴醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商，產(chǎn)業(yè)鏈下游涉及品牌商、醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)及商超。

上游分析：

中國可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)上游參與主體為原材料及零件供應(yīng)商，其中原材料包括電子元器件、玻璃、塑料等，零件包括 PCBA、傳感器、芯片、電池及結(jié)構(gòu)件等。

從技術(shù)應(yīng)用角度來看，中國可穿戴醫(yī)療設(shè)備上游原材料與零件生產(chǎn)的技術(shù)核心體現(xiàn)在芯 片與傳感器方面?？纱┐麽t(yī)療設(shè)備應(yīng)用的傳感器產(chǎn)品主要涵蓋運動傳感器、健康類傳感器等，目前運動傳感器在可穿戴設(shè)備上采用較多，醫(yī)療健康類傳感器由于尺寸、精度及價格等方面的原因在可穿戴醫(yī)療設(shè)備上應(yīng)用較少。

中游分析：

可穿戴醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，是可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的核心參與者。

從技術(shù)應(yīng)用角度來看，可穿戴醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)涉及的主要技術(shù)包括生物傳感技術(shù)、無線傳輸技術(shù)及電路設(shè)計等，具體表現(xiàn)為：

（1）生物傳感技術(shù)是可穿戴醫(yī)療設(shè)備監(jiān)測各種生理體征 的支撐性技術(shù)，高靈敏、高抗噪的傳感器是可穿戴醫(yī)療設(shè)備的核心零件。材料和電子科技的 發(fā)展大幅提升可穿戴醫(yī)療設(shè)備的生物傳感器性能，推動生傳感器向功能更多樣、信號更穩(wěn)定 和功耗更低的方向發(fā)展；

（2）無線傳輸技術(shù)是醫(yī)療設(shè)備微型化、可穿戴的基礎(chǔ)，通過無線傳 輸技術(shù)可以將海量數(shù)據(jù)傳輸?shù)健霸贫恕边M行計算，再反饋給用戶。目前，廣泛應(yīng)用的無線傳 輸技術(shù)有 Wi-Fi、藍牙及紅外等；

（3）電路設(shè)計是可穿戴醫(yī)療設(shè)備功能實現(xiàn)的重要保障，相比傳統(tǒng)的 PCB 電路設(shè)計，基于電導(dǎo)織物制成的電路板，結(jié)構(gòu)柔軟，更適合可穿戴醫(yī)療設(shè)備使用。

從產(chǎn)品品牌角度來看，消費級可穿戴醫(yī)療設(shè)備以智能手環(huán)、智能手表為主，集中在運動 健康監(jiān)測領(lǐng)域，涉及的品牌商有小米、蘋果、華為及步步高（產(chǎn)品以兒童智能手表為主）等。 專業(yè)級可穿戴醫(yī)療設(shè)備以血壓計、血糖儀、心電衣為主，集中在糖尿病、高血壓等慢病管理領(lǐng)域，涉及的品牌有善行醫(yī)療、三諾生物、艾康生物等。截至目前，心電領(lǐng)域獲得二類醫(yī)療器械注冊證的品牌僅有善行醫(yī)療。

下游分析：

中國可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)下游為銷售終端，參與主體涉及品牌商、醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)及商超 等，各銷售終端均保持獨特的差異優(yōu)勢，具體表現(xiàn)為：

（1）品牌商

品牌商是可穿戴醫(yī)療設(shè)備核心銷售終端。品牌商憑借其品牌知名度，通過自有渠道進行產(chǎn)品銷售，形成獨特的產(chǎn)品銷售優(yōu)勢。此外，品牌商還可以根據(jù)用戶需求及偏好，選擇制造商或自主研發(fā)個性化的產(chǎn)品，以取得商業(yè)競爭的自主權(quán)；

（2）醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)

醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)是可穿戴醫(yī)療設(shè)備主要應(yīng)用場景之一。醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)直接服務(wù)病患，有廣 大慢病群體及老年群體建立連接關(guān)系，加之中國醫(yī)療資源緊張，尤其是鄉(xiāng)村地區(qū)醫(yī)生緊缺， 醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)對可穿戴醫(yī)療設(shè)備有巨大需求，未來可穿戴醫(yī)療設(shè)備在醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)市場容量將不斷擴大。

1、市場需求增長

（1）中國老齡化程度持續(xù)加深，老齡人口規(guī)模龐大。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2008-2018 年中國 65 歲及以上老年人口規(guī)模從 10,956 萬人增加到 16,658 萬人，占總?cè)丝诒壤龔?8.2%上升 到 11.9%，65 歲及以上老年人口規(guī)模年復(fù)合增長速度 4.3%（見圖 3-1）。根據(jù) 2001 年聯(lián) 合國發(fā)布的《世界人口老齡化報告（1950-2050 年）》分類標(biāo)準(zhǔn)，將 65 歲及以上老年人口 比例超過 7%、14%和 20%的國家或地區(qū)，分別定義為老齡化社會、老齡社會和高齡社會， 中國已經(jīng)處于老齡化社會，并向老齡社會發(fā)展。

目前，中國針對老年人的保健、康復(fù)及護理等醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)機構(gòu)嚴(yán)重缺乏，老年人健康 服務(wù)體系尚不完善。根據(jù)民政部《2018 年民政事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，截至 2018 年底，中國 各類養(yǎng)老機構(gòu)和設(shè)施 16.8 萬個，養(yǎng)老床位合計 727.1 萬張，同比 2017 年增長 3.3%，每千 名老年人擁有養(yǎng)老床位 29.1 張，遠低于美國、日本等發(fā)達國家。中國養(yǎng)老醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)缺口為可穿戴醫(yī)療設(shè)備帶來新的機遇，未來可穿戴醫(yī)療設(shè)備將在老年群體中得到廣泛應(yīng)用。

（2）慢病嚴(yán)重影響居民健康與生活質(zhì)量，慢病管理市場需求廣泛存在。從慢病特征來看，慢病起病于遺傳、生理、環(huán)境和行為等多種因素，具有起病隱匿、病程長且難以治愈的特點， 慢病涉及疾病種類繁多，主要包括心腦血管疾病、精神疾病、糖尿病等，慢病患者群體規(guī)模龐大。從慢病死亡率來看，《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒（2018）》數(shù)據(jù)顯示，2017 年中國心臟病和腦血管疾病死亡人數(shù)占總死亡人數(shù)比例分別達 23.0%、20.6%，僅次于惡性腫瘤位列第 二、第三，且呈現(xiàn)逐年上漲趨勢，慢病死亡率整體處于較高水平。

人口老齡化與生活方式的轉(zhuǎn)變使中國慢病患病率顯著提升，且慢病患病群體逐漸年輕化， 慢病防控刻不容緩。以高血壓、糖尿病為例，中國約有 2.5 億高血壓成人患者（發(fā)病率 27.9%）、 1.1 億糖尿病成人患者（發(fā)病率 11.6%），高血壓與糖尿病的知曉率、治療率均不足 50%。 慢病監(jiān)測與管理廣泛的市場需求，為可穿戴醫(yī)療設(shè)備提供了發(fā)展契機，刺激可穿戴醫(yī)療行業(yè)發(fā)展。

2、應(yīng)用優(yōu)勢明顯

相比傳統(tǒng)醫(yī)療設(shè)備，可穿戴醫(yī)療設(shè)備具有明顯的應(yīng)用優(yōu)勢，主要表現(xiàn)為：

（1）實時健康監(jiān)測

可穿戴醫(yī)療設(shè)備作為一種新型醫(yī)療設(shè)備，利用傳感器持續(xù)檢測用戶生理體征，通過標(biāo)準(zhǔn) 通信技術(shù)實時將采集到的人體及環(huán)境數(shù)據(jù)上傳至平臺，同時加以處理及分析，在平臺生成用 戶的生理解析報告，為醫(yī)生提供醫(yī)療決策依據(jù)，包括疾病診斷報告及用藥建議。從醫(yī)學(xué)治療的角度，可穿戴醫(yī)療設(shè)備突破了時間和空間的限制，提升了醫(yī)療服務(wù)的便利性，并能通過實 時共享病患數(shù)據(jù)，在一定程度上改善醫(yī)療診治情況，有助于科學(xué)診治；從健康管理的角度， 可穿戴醫(yī)療設(shè)備通過實時監(jiān)測用戶的各項生命體征，當(dāng)數(shù)據(jù)異常時能及時發(fā)出警報并促使用 戶及時調(diào)整自己的生活方式，有利于促進用戶養(yǎng)成健康生活方式。

（2）降低醫(yī)療成本

可穿戴醫(yī)療設(shè)備的應(yīng)用可以節(jié)約用戶的時間和成本，進一步釋放醫(yī)療資源。對醫(yī)生而言， 通過可穿戴醫(yī)療設(shè)備直接獲取患者健康監(jiān)測數(shù)據(jù)，醫(yī)生可以根據(jù)實際情況決定后續(xù)診療活 動，有助于提升醫(yī)療資源利用效率。對用戶而言，通過可穿戴醫(yī)療設(shè)備可及時了解病情變化， 提前干預(yù)病情惡化，可以減少就醫(yī)次數(shù)。可穿戴醫(yī)療設(shè)備的應(yīng)用極大地降低了醫(yī)患雙方的治療成本。

（3）獲取健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)

可穿戴醫(yī)療設(shè)備為健康監(jiān)測提供技術(shù)支撐，是獲取健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的重要入口。隨著可 穿戴醫(yī)療設(shè)備的應(yīng)用，企業(yè)或醫(yī)療機構(gòu)可以獲取海量的用戶健康數(shù)據(jù)，通過對醫(yī)療大數(shù)據(jù)的 研究與分析，可以促進國家衛(wèi)生部門科學(xué)決策，還可以促進醫(yī)療企業(yè)尋找新的市場機遇，科學(xué)布局。

此外，國家大力支持健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的發(fā)展，為可穿戴醫(yī)療設(shè)備提供更廣闊的應(yīng)用空間。 如 2016 年 6 月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進和規(guī)范健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從 國家層面推動健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)發(fā)展，并支持發(fā)展可穿戴醫(yī)療設(shè)備。此后福建、江蘇、山東、 安徽、貴州及天津等多個省市陸續(xù)開展健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)相關(guān)建設(shè)工作。2018 年 9 月，國家 衛(wèi)健委發(fā)布《國家健康大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、安全和服務(wù)管理辦法（試行）》，進一步強化對健康醫(yī)療 大數(shù)據(jù)政策指引，充分發(fā)揮健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)戰(zhàn)略性作用。

3、資本市場青睞

對于可穿戴領(lǐng)域的研究不斷深入，可穿戴設(shè)備在醫(yī)療健康領(lǐng)域釋放出極大的市場空間。 基于對可穿戴醫(yī)療設(shè)備發(fā)展前景的高度認可，全球資本快速進入可穿戴醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，推動中國可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)發(fā)展。

可穿戴醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域投資熱點集中在以下兩個方面：

（1）專注于高血壓、糖尿病等慢病健康管理服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司。如針對血壓監(jiān)測與管理的可穿戴醫(yī)療產(chǎn)品康康血壓，已于 2013 年 9 月完成 400 萬元天使輪投資，2014 年 3 月完成 3000 萬元 Pre-A 輪融資。隨后 2015 年 12 月，康康血壓完成了數(shù)千萬元 A 輪融資，由北京中嶺燕園創(chuàng)業(yè)投資中心投資。2014 年 11 月，可穿戴醫(yī)療設(shè)備公司橙意家人獲得弘暉資本 500 萬美元 A 輪投資，橙意家人專注于慢性呼吸系統(tǒng)疾病管理，主要產(chǎn)品為醫(yī)療級可穿戴設(shè)備--鼾癥監(jiān)測儀；

（2）專注于創(chuàng)新可穿戴醫(yī)療設(shè)備研發(fā)的醫(yī)療器械公司。如2016年成立的深圳善行醫(yī)療，主要從事柔性可穿戴醫(yī)療器械的研發(fā)與人工智能診斷分析。2020 年，其自主研發(fā)的主要產(chǎn)品——12導(dǎo)聯(lián)智能心電衣已獲得NMPA，2022年，善行醫(yī)療12導(dǎo)聯(lián)智能心電衣成功納入黑龍江省醫(yī)保及惠民保，主要用于心血管疾病的早期篩查?，F(xiàn)已遠銷世界62個國家和地區(qū)。

資本進入可穿戴醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，使相關(guān)企業(yè)有充足資金引進先進技術(shù)與高素質(zhì)人才，加 速實現(xiàn)技術(shù)突破與業(yè)務(wù)擴張，有利于可穿戴醫(yī)療設(shè)備行業(yè)快速發(fā)展。